机构指出，面前工业金属铜铝受益于供给强拘谨和需求韧性或具备更大的预期差，稀土板块则有望受益于战术股东和卑劣高景气新兴赛谈股东，行情具备捏续性，面前不息看多有色金属板块建树价值。

　　核心逻辑

　　1.自2019年开启的本轮金属牛市行情尚未终了，2025年有色金属板块股价发扬存望再更正高，原因如下：1）人人流动性宽松类似通胀担忧使得商品合座建树价值晋升，黄金动作旗头，价钱如故最初高涨；2）流动性开释后一般奴才经济回暖，需求改善逻辑现在尚未在商品价钱中充分订价；3）供给扰动的故事还在延续，交易争端激发的金属库存转换或从交游维度激发价钱异动。

　　2.铜永久供给刚性，需求弹性仍存，金价迟缓上移趋势下，铜“硬商品”属性将迟缓突显，铜价核心或将迟缓抬升。节后氧化铝价钱捏续回落，电解铝资本复古不息走弱，电解铝利润捏续开辟。中永久来看，电解铝产能瓶颈突显，战术助力下需求弹性有望加快开释，基本面展望捏续向好，铝价核心或参预升势；同期氧化铝价钱核心回落助力电解铝利润捏续开辟。

　　3.处事市集强盛并莫得捏续响应到经济数据上，故对金价的压力有限。另外，现在市集正在面对特朗普战术压力下的经济担忧问题，其经济的不细则性和可能激发的交易打破会推高通胀的预期担忧加重，将提振黄金避险需求，黄金资源股估值现在处于较低水平。

　　利好个股

　　提出眷注：紫金矿业、天山股份、山东黄金、锡业股份、洛阳钼业等。

　　本文执行精选自以下研报：

　　《中信证券金属｜看多金属行情，核心眷注铜、铝、稀土》

　　《吉祥证券有色金属与新材料周报：金价核心攀升下，眷注工业金属“硬商品”订价逻辑》

　　《华鑫证券有色金属行业周报：国内节后复工足球投注app，铜铝价钱走强》