周一，比特币（BTC-USD）价钱握续承压，跌破 9.2 万好意思元关隘。自 10 月创下历史高点以来，其累计跌幅已跳动 26%。这次着落激发市集质疑：这究竟是暂时性回调，如故将开启新一轮导致始终抛售的四年周期？

　　自上个月 190 亿好意思元杠杆头寸被计帐后，比特币价钱便大幅着落，而始终握有者的赚钱了结进一步加重了这一跌势。现时的抛售潮，还恰逢比特币历史上的 “峰值窗口期”—— 频繁在其上一次减半事件后的 400 至 600 天内出现。比特币上一次减半发生在 2024 年 4 月。

　　“这一‘自我完结预言’已导致 2025 年第四季度比特币出现市集抛售，” 以高塔姆・丘加尼（Gautam Chhugani）为首的伯恩斯坦分析师在敷陈中写谈，“筹办词咱们觉得，现存笔据标明，现时市集正参加短期盘整并平安酿成新的局部底部，而非重现以往周期中 60% 至 70% 的大幅回调。”

　　10 月 6 日，比特币曾创下每枚超 12.6 万好意思元的历史高点。

　　分析师指出，机构投资者对比特币 ETF（交游所交游基金）的选拔度遏抑擢升，这体现出比特币的 “握仓质料更高、握有者结构更褂讪”。

　　此外，特朗普政府对比特币的支握，以及好意思国国会激动的《昭彰法案》（Clarity Act）立法进度，也组成比特币的利好入手成分。

　　“在咱们看来，现时市集环境并非周期峰值，” 丘加尼暗意，“相背，这更像是机构参与比特币及加密货币本钱市集的结构性多年趋势，本事不免出现阶段性回调。”

　　他补充谈：“咱们正密切温和比特币能否在特朗普当选后不久波及的 8 万好意思元关隘隔壁企稳。咱们觉得，现时市集的疲软态势或为新投资者提供有诱导力的入场契机。”

　　微政策（Strategy，股票代码 MSTR）握续增握比特币的举动，也为市集提供了一定撑握。该公司周一深刻，已以平均每枚 102，171 好意思元的价钱迥殊购入 8，178 枚比特币，总耗资达 8.35 亿好意思元。

　　与此同期，10X 推敲公司指出，自 10 月 10 日傍边起，新买家的入场意愿便堕入停滞。此外，好意思联储近几日更为执意的表态 “已冲突宏不雅均衡，使市集愈发脆弱”。

　　“这恰是为何比特币四年周期值得严肃注释的原因，”10X 推敲公司在敷陈中称，“该周期与一系列颓落狡计及要求高度吻合，整个信号均指向统一论断：现时需保握最高程度的严慎。”

　　该机构还强调，9.3 万好意思元是比特币的要道关隘，并指出 “若跌破这一水平，可能激发杠杆计帐的四百四病，加快价钱着落”。

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