证券时报记者 程丹

2025年寰球两会，寰球东说念主大代表、北京证监局局长贾文勤带来了六份建议，均和老本商场有关，波及完善打击第三方勾通财务作秀有关轨制、矫正《证券投资基金法》、强化互联网监犯金融行为治理、便利投保机构拿起代位诉讼、完善十分代表东说念主诉讼轨制和推动S基金商场健康发展等。

加大对勾通作秀的第三方追责力度

贾文勤指出，财务作秀严重侵略老本商场步骤、挫伤投资者利益，必须矍铄赐与严厉打击。算作证券监管部门，证监会捏续加大老本商场财务作秀打击力度，在行政公法中高度爱好对勾通作秀的第三方照章追责，包括对属于证监会监管对象的第三方勾通作秀主体平直照章赐与惩责，建立健全与有关部门的监管协同机制。

“严厉打击第三方勾通作秀行径，天然已成为平方共鸣并取得阶段性收效，但也濒临一些需要处分的问题。”贾文勤建议加多对第三方勾通作秀的追责依据，矫正《证券法》、出台《上市公司监督经管条例》，明确勾通作秀方的行政法律攀扯，赋予证券监管部门相应公法权。对第三方勾通作秀的民事和处分认定圭表，通过司法解释和典型案例赐与明确。

此外，她建议完善对第三方勾通作秀的协同处置机制。加强落实《对于进一步作念好老本商场财务作秀详细惩防职责的成见》及职责有盘算，捏续完善第三方勾通作秀痕迹的通报处理机制。优化银行活水电子化查询和反洗钱协查等痕迹发现妙技，普及金融监管部门协同。深挖第三方勾通作秀行径适用刑法罪名的条款，作念好行政与刑事的凭证衔尾，强化行政司法协同。

贾文勤还提议了矫正《证券投资基金法》的建议。她指出，《证券投资基金法》天然规章了非公开召募基金，但未明确将私募股权基金长入纳入适用规模，存在法律轨制供给不及的问题，且部分规章不十足顺应行业发展近况，基金行业的新情况、新问题有待法律作出明确规章。

贾文勤建议将私募股权基金长入纳入《证券投资基金法》适用规模，进一步健全私募基金监管表率；妥当拓宽公募基金投资规模，有条款允许公募基金平直投资特定非上市公司股权，推动公募REITs等商场发展；进一步优化基金份额捏有东说念主大会运作轨则；强化风险驻扎，建立公募基金流动性撑捏机制，丰富风险应答妙技；结合实践需要移动基金上市、退市轨则；参考《证券法》《期货和繁衍品法》等明确域外适用轨则，竖立基金投资者保护专章，完善投资者保护轨制机制，普及犯法违法成本。

完善十分代表东说念主诉讼轨制

贾文勤示意，十分代表东说念主诉讼不仅有助于连合高效化解群体性纠纷，保护更高大投资者正当权益，也有助于提高老本商场犯法行恶成本，警示督促上市公司照章诚信盘算，促进老本商场健康有序发展。现时老本商场依然落地了两单案件，包括康好意思药业案、泽达易盛案，适格的中小投资者赢得了相应补偿。好意思尚生态案、金通灵案算作新的两单十分代表东说念主诉讼正在法院审理中。

“由于十分代表东说念主诉讼尚属新滋事物，有关商场主体、投资者、场所政府等对其意志络续尚有一个经过，十分代表东说念主诉讼初始机制和配套撑捏体系也需进一步健全完善，现存落地案例还不够多，与投资者和社会各人的期待仍然存有差距。”贾文勤指出，现时十分代表东说念主诉讼启动措施不够便利，十分代表东说念主诉讼启动主体相对单一，十分代表东说念主诉讼与收歇等措施的衔尾还不够明确。

贾文勤建议进一步修改完善十分代表东说念主诉讼轨制，加大十分代表东说念主诉讼的适用劲度，推动十分代表东说念主诉讼常态化开展。

一是简化十分代表东说念主诉讼启动措施。依据现行规章，十分代表东说念主诉讼需由普通代表东说念主诉讼转动而来，建议健全普通代表东说念主诉讼引发机制，撑捏投资者照章拿起普通代表东说念主诉讼。对于无东说念主繁华发起、有难度的，但对保护投资者正当权益、促进老本商场健康发展具有紧迫道理的案件，为投保机构拿起十分代表东说念主诉讼提供十分撑捏。

二是扩大十分代表东说念主诉讼的启动主体。结合投资者民事维权的实务需要，参考海外老练诠释注解，建议司法机关接洽修改《证券法》及有关司法解释，妥当扩大可拿起十分代表东说念主诉讼的主体规模。同期，健全完善十分代表东说念主诉讼实施确定和监督机制，对代表东说念主的采选、诉讼参与、诉讼用度的支付进行监督。

三是健全完善十分代表东说念主诉讼与收歇等其他司法措施的衔尾机制。十分代表东说念主诉讼与收歇等措施交叉时，明确投保机构等主体参与收歇重整、收歇计帐以及践诺措施等的权利和职责践诺，撑捏投保机构等主体照章妥善履行不同司法措施中的代表东说念主职责，更好保护投资者的正当权益。

《证券法》规章了投保机构拿起代位诉讼的特殊措施，故意于保护上市公司和投资者的正当权益。在实践中，投保机构拿起代位诉讼仍存在难点堵点。为进一步便利投保机构拿起代位诉讼，贾文勤建议接洽出台适用于投保机构拿起代位诉讼的司法解释，细化完善有关职责轨则，更好暴露该轨制的维权作用和示范效应，进一步提振投资者对商场的信心。具体建议包括明确投保机构拿起代位诉讼的被告规模和统领法院，并缓交案件受理费，强化代位诉讼前置措施中鞭策函件的握住力，进一步拓宽投保机构访问取证的渠说念等。

发展S基金构建多元退出渠说念

贾文勤示意，私募股权和创业投资基金的有用退出，是勾引永恒资金并捏续转动为股权投资的要道。S基金即私募股权二级商场基金，是一类特意从投资者手中收购其他私募基金份额的私募基金产物，可算作私募股权和创业投资基金的退出道路，亦然不息投资的主要表情。联系词，我国S基金发展仍处于起步探索阶段，在召募资金、估值订价、转让措施等方面还存在一些不及。

贾文勤建议，撑捏国有老本和保障公司等永恒资金积极参与S基金商场，允许投资对象为S基金时，在限度或过往功绩等方面竖立更有包容度的目的，或饱读吹接洽以保障资金和金融金钱投资公司（AIC）基金平直竖立S基金。推动区域性股权商场更好暴露私募基金二级商场往还平台作用，完善国有老本基金转让轨则。接洽优化针对基金份额转让的税收计谋足球投注app，给予妥贴特定条款的S基金一定税收优惠，饱读吹各方积极参与S商场的往还。