汇通财经APP讯——芝加哥期货走动所(CBOT)谷物期货阛阓在上周五(6月27日)呈现和睦反弹，终显著此前一周的显耀下降趋势。玉米、大豆和豆粕期货在空头回补及好意思元走弱的撑捏下小幅高涨，小麦受时刻性买盘鼓吹微升，而豆油则因阛阓心境严慎而施展相对疲软。阛阓参与者的介怀力已转向好意思国农业部(USDA)行将于周一发布的援救面积、库存及作物程度解说，预期将为阛阓提供新的标的教诲。尽管短期反弹显现，巨匠供应充裕及好意思国中西部成心天气仍对价钱组成压制。

本文基于最新捏仓变动、基差动态及国际走动情况，分析玉米、大豆、小麦、豆粕和豆油的盘面心境及潜在走势。

把柄汇通财经不雅察，外洋走动商估算的效果骄矜：

2025年6月27日当日，大批商品基金：

加多CBOT玉米投契性净空头；加多CBOT大豆投契性净空头；加多CBOT小麦投契性净多头；加多CBOT豆粕投契性净空头；加多CBOT豆油投契性净空头。

最近5个走动日，大批商品基金：

加多CBOT玉米投契性净多头；加多CBOT大豆投契性净空头；加多CBOT小麦投契性净多头；加多CBOT豆粕投契性净空头；加多CBOT豆油投契性净多头；

最新30个走动日，大批商品基金：

加多CBOT玉米投契性净空头；加多CBOT大豆投契性净空头；加多CBOT小麦投契性净空头；加多CBOT豆粕投契性净空头；加多CBOT豆油投契性净多头。

具体变动数据见图表。

玉米阛阓在6月27日出现反弹，CBOT九月玉米期货(CU25)收涨7.5好意思分，报4.11-1/2好意思元/蒲式耳，从周内涉及的八个月低点4.02-1/4好意思元/蒲式耳回升。阛阓心境受到空头回补及好意思元走弱的短期提振，但基本面压力如故显耀。好意思国中西部慈祥湿润的天气为玉米滋长提供了理念念条款，USDA行将发布的作物程度解说可能进一步阐发高产预期，压制价钱上行空间。

捏仓数据方面，6月27日大批商品基金加多玉米投契性净空头10000手，反应阛阓对供应宽松的捏续担忧。有关词，近5个走动日基金转为增捏净多头5500手，标明部分投资者在价钱涉及低位后运行回补空头，短期看多心境有所回暖。以前30个走动日，基金累计增捏净空头87600手，骄矜中永久看空腹境仍占主导。基差方面，6月装载的CIF玉米驳船报价较七月期货(CN25)高71好意思分，7月装载报价升至72好意思分，FOB出口溢价保捏在77-85好意思分，反应出口需求和睦但不及以扭转供应压力。国际走动动态骄矜，巴西丰充预期收缩好意思国玉米出口竞争力，USDA解说阐发近期玉米出口销售仅为44.5万吨，低于阛阓预期。

大豆：空头压力加重，南好意思供应竞争主导心境

大豆期货在6月27日小幅反弹，CBOT八月大豆期货(SQ25)收涨5.5好意思分，报10.33-1/4好意思元/蒲式耳，较周内低点有所收复。反弹主要由空头回补及好意思元走弱驱动，但阛阓心境仍偏严慎。USDA阐发墨西哥采购11.97万吨2025/26年度新作大豆，骄矜一定出口需求撑捏，但巴西新成绩大豆价钱更具竞争力，亚洲买家需求疲软，遏抑了好意思国大豆的出口出路。

捏仓数据骄矜，6月27日大批商品基金加多大豆净空头5500手，近5个走动日累计增捏净空头16000手，反应阛阓对巨匠供应充裕的担忧加重。以前30个走动日，基金净空头增捏19500手，骄矜中永久看空腹境主导。基差方面，6月装载的CIF大豆驳船报价较七月期货(SN25)高65好意思分，7月装载报价捏平于73好意思分，FOB出口溢价略降至80-82好意思分，标明现货阛阓活跃度有限。一位驰名机构分析师指出，巴西2024/25年度大豆产量预期高达1.715亿吨，显耀压制好意思国大豆出口竞争力。

小麦：多头心境回暖，国际需求疲软制肘反弹

小麦阛阓在6月27日微幅高涨，CBOT小麦期货(Wv1)收涨4好意思分，报5.40-3/4好意思元/蒲式耳，九月堪萨斯硬红冬小麦期货(KWU25)捏平于5.33-3/4好意思元/蒲式耳。时刻性买盘及好意思元走弱鼓吹价钱小幅回升，但巨匠供应充裕连续压制阛阓心境。国际食粮理事会(IGC)上调2025/26年度巨匠小麦产量预期至8.08亿吨，欧盟软小麦产量预期上调至1.282亿吨，南韩近期采购8.2万吨好意思国小麦提供一定撑捏，但埃及取消小麦招标骄矜巨匠需求疲软。

捏仓方面，6月27日基金加多小麦净多头1000手，近5个走动日累计增捏净多头10500手，反应短期看多心境回暖。有关词，以前30个走动日基金增捏净空头2000手，骄矜中永久看空压力未王人备消退。基差方面，好意思国平原硬红冬小麦现货基差相识，但农户惜售心境上升，遏抑现货走动活跃度。南韩采购及俄乌场面的不细则性为小麦价钱提供潜在撑捏，但欧盟对乌克兰农产物关税计谋可能障碍利好好意思国小麦需求。

豆粕：供应充裕压制价钱，空头心境主导

豆粕期货在6月27日小幅高涨，CBOT八月豆粕期货(SMQ25)收涨0.40好意思元，报275.60好意思元/短吨。空头回补及好意思元走弱提供撑捏，但好意思国创记载的压榨产能及南好意思丰产预期连续施压价钱。好意思国中西部豆粕现货基差报价在部分卡车及铁路末端小幅下滑，反应需求放缓及供应充裕。

捏仓数据骄矜，6月27日基金加多豆粕净空头3000手，近5个走动日累计增捏净空头3000手，以前30个走动日净空头增捏25000手，标明阛阓对饲料需求疲软及供应宽松的预期加重。一位阛阓分析师指出，好意思国油厂开机率高达70%以上，6月大豆压榨量讨论达250万吨，豆粕库存捏续回升，压制现货基差及期货价钱。欧盟豆粕入口量同比增长26%至1768万吨，骄矜外洋需求韧性，但乌拉圭获准向中国出口豆粕可能收缩好意思国阛阓份额。

豆油：生物燃料需求提供撑捏，多空博弈加重

豆油阛阓施展相对坚挺，6月27日基金减捏豆油净多头1000手，近5个走动日累计增捏净多头5000手，以前30个走动日净多头增捏21000手，反应阛阓对生物燃料需求预期的捏续看涨。好意思国豆油出口量创8年同时最高，撑捏现货基差坚挺，但南好意思高产预期及国际油脂供应加多遏抑价钱上行空间。

基本面看，好意思国生物柴油计谋预期及地缘政事成分鼓吹豆油价钱韧性，但国内高库存压力及买家严慎心境导致出口基差相识。6月27日，FOB出口溢价捏稳于80-82好意思分/磅，CIF报价未见彰着波动。马来西亚棕榈油价钱下降及南好意思供应充裕对豆油酿成替代性压力，但原油价钱高涨为豆油提供障碍撑捏。一位驰名机构分析师暗示，豆油的动力属性使其在油脂板块中施展相对孤立，价差(油粕比)可能进一步扩大。

将来趋势瞻望

CBOT谷物期货阛阓短期内讨论延续飘荡偏弱走势，玉米和大豆受巨匠供应充裕及好意思国成心天气压制，价钱反弹空间有限足球投注app，远离可能在4.00-4.20好意思元/蒲式耳和10.20-10.50好意思元/蒲式耳区间波动。小麦因时刻性买盘及局部需求撑捏可能在5.30-5.60好意思元/蒲式耳区间盘整，但巨匠高库存遏抑上行后劲。豆粕在270-290好意思元/短吨区间低位犹豫，供应压力主导阛阓心境。豆油因生物燃料需求及动力属性或在41-43好意思分/磅区间施展相对强势。USDA周一的援救面积及库存解说将是阛阓要津教诲，走动者需密切柔柔出口销售数据及国际走动动态以捕捉潜在波动契机。